Descripción Desde la cubierta trasera "El análisis de Jeff es única, al menos entre los derivados de los libros de texto académicos. Definitivamente, me gustaría utilizar este material en mi clase de derivados, como creo que los estudiantes se beneficiarían de analizar las múltiples dimensiones de las estrategias comerciales de Jeff. En especial me encontré el material sobre el comercio el ciclo de beneficios y la discusión de cómo asegurarse contra precio salta en eventos conocidos que vale la pena. "Este no es un libro acerca de las opciones de comercio. El autor comparte una gran cantidad de conocimiento basado en 20 años de experiencia comercial y el estudio de los mercados financieros. Jeff explica la gran cantidad de complejidades acerca de las opciones de una manera que es perspicaz y fácil de entender. Dado el crecimiento en los mercados de opciones y derivados en los últimos cinco años, este libro es de lectura obligatoria para cualquier inversionista serio o cualquier persona en la industria de servicios financieros. "Los que saben encontrarán que este libro es un excelente recurso y guía práctica con emocionantes nuevas ideas sobre la inversión y la cobertura con opciones. "Jeff ha centrado todo lo que sabía acerca de las opciones de precios y más a través de una lente hiper perspicaz! Este libro ofrece una perspectiva única y práctica acerca de las opciones de comercio que deben ser de lectura obligatoria para los inversores profesionales e individuales. - Un RTHUR T ISI, Fundador y CEO, EXA Infosystems; inversores y opciones comerciante privado En el borde de volatilidad en las opciones de comercio, las opciones principales comerciante Jeff Augen presenta estrategias innovadoras para identificar las distorsiones de precios sutiles que surgen de los cambios en la volatilidad del mercado. Basándose en más de una década de investigación nunca antes publicada, Augen ofrece nuevas técnicas analíticas que cada opciones operador con experiencia puede utilizar para estudiar los cambios de precios históricos, mitigar el riesgo, la exposición al mercado límite, y la estructura de opciones matemáticamente sonido posiciones de alto rendimiento. Augen cierra la brecha entre las matemáticas de la teoría de fijación de precios y la realidad del mercado, que abarca temas aborda en ningún otro libro las opciones de comercio. Él introduce nuevas formas de explotar la volatilidad creciente que precede a los comunicados de ganancias; comercio ciclo opciones de vencimiento mensual; apalancamiento de venta: las interrupciones de paridad de precios de llamadas; entender fin de semana y de fin de mes los efectos sobre los diferenciales de oferta y demanda; y el uso de las opciones sobre el índice de volatilidad CBOE (VIX) como cobertura de la cartera. A diferencia de las guías convencionales, The Edge Volatilidad en las Opciones de comercio no se basa en los análisis simplistas posicionales: refleja plenamente los cambios en curso en los precios de los valores subyacentes, la volatilidad del mercado, y tiempo de decaimiento. Lo que es más, Augen muestra cómo construir su propio conjunto de herramientas de análisis personalizado usando software de escritorio de bajo costo y fuentes de datos: herramientas que pueden transformar sus estrategias de estado de la técnica en una guía práctica de compra / venta. Una estrategia de inversión opciones que refleja propiedades matemáticas fundamentales de los mercados Presenta estrategias para lograr una mayor rentabilidad en muy diversas condiciones del mercado Comercio adaptable: cómo gestionar dinámicamente posiciones de opción, y por qué usted debe Incluye, métricas precisas probadas y reglas para el ajuste de posiciones complejas Efectivamente el comercio de los ingresos y los ciclos de vencimiento Utilice fuentes de software de escritorio y de datos estándar para construir herramientas para la toma de decisiones de clase mundial Descripción del Producto "El análisis de Jeff es única, al menos entre los derivados de los libros de texto académicos. Definitivamente, me gustaría utilizar este material en mi clase de derivados, como creo que los estudiantes se beneficiarían de analizar las múltiples dimensiones de las estrategias comerciales de Jeff. En especial me encontré el material sobre el comercio el ciclo de beneficios y la discusión de cómo asegurarse contra precio saltos en los eventos conocidos que vale la pena ". - I + D. R OBERT J ENNINGS, Profesor de Finanzas, Universidad de Indiana Kelley School of Business de "Este no es un libro acerca de las opciones de comercio. El autor comparte una gran cantidad de conocimiento basado en 20 años de experiencia comercial y el estudio de los mercados financieros. Jeff explica la gran cantidad de complejidades acerca de las opciones de una manera que es perspicaz y fácil de entender. Dado el crecimiento en los mercados de opciones y derivados en los últimos cinco años, se requiere este libro de lectura para cualquier inversionista serio o cualquier persona en la industria de servicios financieros ". - M MICHAEL P. O'H SON, Director de Fusiones Adquisiciones, Oppenheimer Co. Inc. "Los que saben encontrarán que este libro es un excelente recurso y guía práctica con emocionantes nuevas ideas sobre la inversión y la cobertura con opciones." - J IM M EYER, Director General, Sasqua Campo Capital Partners LLC "Jeff ha centrado todo lo que sabía acerca de las opciones de precios y más a través de una lente hiper perspicaz! Este libro ofrece una perspectiva única y práctica acerca de las opciones de comercio que deben ser de lectura obligatoria para los inversores profesionales e individuales ". - Un RTHUR T ISI, Fundador y CEO, EXA Infosystems; inversores y opciones comerciante privado En el borde de volatilidad en las opciones de comercio, las opciones principales comerciante Jeff Augen presenta estrategias innovadoras para identificar las distorsiones de precios sutiles que surgen de los cambios en la volatilidad del mercado. Basándose en más de una década de investigación nunca antes publicada, Augen ofrece nuevas técnicas analíticas que cada opciones operador con experiencia puede utilizar para estudiar los cambios de precios históricos, mitigar el riesgo, la exposición al mercado límite, y la estructura de opciones matemáticamente sonido posiciones de alto rendimiento. Augen cierra la brecha entre las matemáticas de la teoría de fijación de precios y la realidad del mercado, que abarca temas aborda en ningún otro libro las opciones de comercio. Él introduce nuevas formas de explotar la volatilidad creciente que precede a los comunicados de ganancias; comercio ciclo opciones de vencimiento mensual; apalancamiento de venta: las interrupciones de paridad de precios de llamadas; entender fin de semana y de fin de mes los efectos sobre los diferenciales de oferta y demanda; y el uso de las opciones sobre el índice de volatilidad CBOE (VIX) como cobertura de la cartera. A diferencia de las guías convencionales, The Edge Volatilidad en las Opciones de comercio no se basa en los análisis simplistas posicionales: refleja plenamente los cambios en curso en los precios de los valores subyacentes, la volatilidad del mercado, y tiempo de decaimiento. Lo que es más, Augen muestra cómo construir su propio conjunto de herramientas de análisis personalizado usando software de escritorio de bajo costo y fuentes de datos: herramientas que pueden transformar sus estrategias de estado de la técnica en una guía práctica de compra / venta. Una estrategia de inversión opciones que refleja propiedades matemáticas fundamentales de los mercados Presenta estrategias para lograr una mayor rentabilidad en muy diversas condiciones del mercado Comercio adaptable: cómo gestionar dinámicamente posiciones de opción, y por qué usted debe Incluye, métricas precisas probadas y reglas para el ajuste de posiciones complejas Efectivamente el comercio de los ingresos y los ciclos de vencimiento Utilice fuentes de software de escritorio y de datos estándar para construir herramientas para la toma de decisiones de clase mundial Sobre el Autor Extracto. &copia; Reproducido con permiso. Reservados todos los derechos. Apuestas con la casa Este libro está escrito para los de renta variable y de opción Índice operadores con experiencia que estén interesados en la exploración de nuevas estrategias técnicas y técnicas analíticas. Muchos textos finos se han escrito sobre el tema, cada uno dirigido a un diferente nivel de habilidad técnica. Van desde una visión general de las posiciones menos opciones para graduarse a nivel de revisiones de la teoría de valoración de opciones. Algunos se centran en una sola estrategia, y otros son de amplia base. No en vano, muchos caen en la categoría de ricos de conseguir rápido. En términos generales, los libros que se centran en el comercio son la luz en la teoría de los precios, y los libros que cubren completamente la teoría de la fijación de precios por lo general no pretenden ser una guía de comercio. Estrategias para el comercio el ciclo de opciones de vencimiento mensual Los efectos de los anuncios de ganancias de opciones de volatilidad y precios La compleja relación entre las detracciones de mercado, la volatilidad, y las interrupciones para poner de guardia de paridad Fin de semana / efectos de fin de mes en bid-ask spreads y la volatilidad Uno de los pilares de nuestra discusión será un nuevo conjunto de herramientas analíticas diseñadas para clasificar las acciones según su comportamiento histórico de los precios-cambio. He utilizado con éxito estas herramientas para cuentas tan pequeñas como $ 80.000 y tan grande como $ 20M comercio. Hace diez años, después de haber estudiado los mercados desde hace algún tiempo, yo creía que podía ser un inversor a tiempo parcial con una carrera profesional a tiempo completo. En ese momento yo era un ejecutivo de la computadora de la industria ?? director de IBM ?? con un gran paquete de compensación y un futuro prometedor. Mi objetivo era desarrollar una estrategia comercial exitosa que podría implementarse como un suplemento de ingresos. Fue un na y iuml; cinco idea. Éxito de la inversión es una actividad exigente. El trabajo descrito en este libro tomó más de diez años. Se trataba de escribir cientos de miles de líneas de código informático, la construcción de numerosas bases de datos de historia financiera, la creación de nuevas herramientas de visualización de datos, y, lo más importante, la ejecución de más de 3.000 operaciones. Durante ese tiempo también he leído decenas de libros y miles de artículos técnicos sobre la teoría económica, el análisis técnico y el comercio de derivados. El resultado más importante no era el sistema de comercio en sí, sino la revelación de que nada menos que el esfuerzo de tiempo completo podría tener éxito. La industria financiera se rellena con duro trabajo, profesionales brillantes, bien educados que dedican cada hora del día para hacer dinero. Por otra parte, no hay prácticamente ningún límite a los fondos que pueden estar disponibles para contratar talento excepcional. Un inversor aficionado no debe esperar para competir con estos profesionales en su tiempo libre. El mercado es un juego de suma cero ?? cada dólar ganó también debe perderse. Opción de comercio representa el ganador se lo lleva todo versión del juego. Haciendo consistentemente dinero requiere atención y dedicación. Dicho esto, los inversores privados con experiencia a menudo tienen una clara ventaja sobre las grandes instituciones del mundo opciones sobre acciones. La ventaja se refiere a escala. Un inversor privado de comercio electrónico al instante se puede abrir o cerrar posiciones típicas que consiste en decenas o incluso cientos de contratos de opciones. Por el contrario, las instituciones a menudo gestionan posiciones muy grandes por valor de cientos de millones de dólares. Ejecución eficiente convierte en una barrera a este nivel. Por otra parte, muchas cuestiones de opción de capital no tienen suficiente interés abierto para apoyar las operaciones de este tamaño. El resultado es que los comerciantes institucionales tienden a centrarse en opciones sobre índices ?? que son mucho más líquido ?? y algunas de las opciones sobre acciones más negociadas en gran medida. Posiciones grandes toman tiempo para negociar y precio. Ellos tienen un elemento de permanencia porque no pueden ser desenrollada con la pulsación de un botón. Liquidez y escala son fundamentales para este trabajo, y vamos a volver a esta discusión muchas veces en el contexto de la logística de comercio. En términos generales, el trabajo no se hace ?? ni siquiera cerca. Pero yo he recorrido un largo camino. Hoy puedo generar cómodamente un retorno que haría cualquier banco de inversión o fondos de cobertura orgulloso. Ni que decir, ya no trabajar en la industria de la computación, y no tengo ningún interés en un salario. Soy libre. Mi tiempo me pertenece. Que el comercio para ganarse la vida. &copia; Pearson Education. Reservados todos los derechos.
Tuesday, November 29, 2016
Monday, November 28, 2016
Forex 212 Opinión
Forex Trading 212. Forex especulación Cómo hacer una fortuna de Especulación regulares pequeños beneficios Forex Trading 212> Forex scalping es bastante popular y se utiliza para tratar de hacer pequeños beneficios regulares mientras esté tomando riesgos pequeños que se acumulan con el tiempo para hacer grandes profitset a echar un vistazo a él en más detail..irst veremos Forex scalping y después otra manera a corto plazo de la negociación que es mucho más profitablehy es mejor que scalpingecause Forex especulación no funciona - Todos volatilidad diaria es aleatorio, no se puede obtener las probabilidades a su favor y siempre que no se puede lograr esto, usted nunca wints bastante obvia muy, en el espacio de unas pocas horas, tendrá a decidir lo que es un gran grupo de masas de los comerciantes de numeración millones va a hacer y allí todos diferentes en relación con - la approachology que utilizan, sus habilidades, objetivos y estructura emocional y don 't respetan apoyo diario y resistancehile hay numerosos que dicen Forex trabajo el día de comercio - no lo hace y la gran cantidad de vendedores que vea los sistemas de venta, nunca tienen resultados reales en el negocio para respaldar sus afirmaciones, sólo simula. [ Lee mas. Forex Trading 212] En caso de que usted está buscando en relación con los elementos esenciales de Forex Trading 212 en este momento tiene que ser el tiempo próspero! Ahora tenemos los principales factores, junto con probablemente quieren liberar parte de cada una de nuestras recomendaciones para usted. Puede generar easlily sus ideas sobre los próximos párrafos por lo que podría ayudar a las personas a comprar la idea. Tus opiniones personales pueden ayudar a un experimentado mucho más tomar una decisión, por lo que es probable que se aprecia de manera significativa. Forex Trading 212. Forex especulación Cómo hacer una fortuna de Especulación regulares pequeños beneficios Forex Trading 212 / estoy fuera del querido lector ordinario, un nerd impedimento social desde la infancia, gracias a mi pasión de la programación. Yo soy de ninguna manera un genio que tengo como varias deficiencias como la persona en particular hasta que viene y algunos de ellos son especialmente inusual. Su fácil y rápida Para Forex Trading 212. Todos nosotros recomendamos la cosa es que los hechos, las especificaciones y testimonios procedentes de clientes. Ahora tenemos los puntos importantes, evaluaciones, así como información que pueden ayudar a averiguar sobre Crisis Killer. En el caso de que usted está buscando en el presente. Actualmente tienes suerte, ahora tenemos una oferta especial que está disponible para usted. Basic, si desea descubrir más, simplemente haga clic en hipervínculo abajo.
Resumen De Opciones Comerciales A Vencimiento
Los inversores suelen utilizar modelos de precios y fórmulas para determinar el valor razonable de las opciones de compra para comprar acciones y opciones de venta para vender acciones. Pero el valor razonable de fórmulas no explica toda la dinámica de precios que afectan a cerca de opciones de su fecha de caducidad. Por eso, el precio de una opción que expira a menudo difiere de su valor razonable. Este patrón de precios distorsionada crea oportunidades comerciales en el mercado de opciones que son menos riesgosos y potencialmente más gratificante que la celebración de la acción subyacente en el largo plazo. Compactos, centradas libro detalla las estrategias de Jeff Augen para el comercio de opciones en el tercer jueves y viernes de cada mes, antes de que las opciones vencen ese sábado. Advierte que los inversores deben ser conscientes de las necesidades de garantías de financiación, los requisitos reglamentarios, mínimos de inversión y otros detalles sofisticados. Debido Augen asume que el lector tiene un conocimiento sustancial de fondo, los operadores profesionales pueden tener más que ganar con sus penetraciones matemáticamente rigurosos. getAbstract. que recomienda libros, pero no inversiones (las opiniones en el resumen son las del autor), también sugiere este libro para inversores aficionados que están familiarizados con las opciones y buscan al siguiente nivel de información profesional.
Saturday, November 26, 2016
Estrategia Estocástico Para Las Existencias Comerciales Día Y Forex
Estrategia estocástico para las existencias comerciales día y FOREX SPY, 5 Minute - agosto 24. Las flechas Mostrar Entradas y salidas utilizando el método estocástico. Freestockcharts Un estocástico muestra (o cualquier instrumento comercial) la capacidad de una acción al comercio de la parte superior o inferior de su rango de precio en relación con el período de análisis. Las acciones que se encuentran en la parte superior del rango (por encima de 70) y la parte inferior de la gama (por debajo de 30) están exhibiendo signos de fortaleza y debilidad, respectivamente, en relación con el desempeño reciente. Esta fuerza o la debilidad pueden ser explotados por los comerciantes a corto plazo. Si bien una lectura estocástica en estos niveles (por encima de 70 o por debajo de 30) a menudo se considera de sobrecompra o sobreventa, las acciones fuertes pasarán más tiempo en la mitad superior de su rango y las existencias débiles pasarán más tiempo en la mitad inferior de su rango. Esto significa que podemos aprovechar de las existencias fuertes o débiles en puntos cuando se muestran por encima de resistencia media o debilidad. Este movimiento se llama un "estocástico seguir adelante." La Estrategia: En un abastecerse de tendencias, comprar cuando la línea estocástico rápido cruza por encima del nivel 70 con la línea lenta hacia arriba. Vender una acción tendencia a la baja cuando la línea estocástico rápido cruza por debajo de 30 con la línea lenta hacia abajo. Anhela cubierta cuando la línea rápida cruza por debajo de la línea lenta, y pantalones cortos de la cubierta cuando la línea rápida cruza por encima de la línea lenta. El precio también se puede utilizar - cuando muestra signos de desaceleración impulso que lo mejor para salir es. La estrategia se aprovecha de las existencias fuertes (o débiles) que están mostrando signos de acelerar aún más en la dirección ascendente actual (a la baja). El problema con las estrategias tradicionales utilizando procesos estocásticos es que a menudo entran en un trader a corto, por ejemplo, antes de tiempo y la población sigue aumentando. Para evitar esto, vamos siempre con la fortaleza en el precio estocástico y de valores, y entonces podemos ver una vez que el precio disminuye o el estocástico gira sobre si queremos revertir nuestra posición. Por lo tanto, cogemos la fuerte cola de un rally (o disminución) y nos colocamos en una buena posición para invertir e ir en sentido contrario, cuando sea el momento adecuado. La desventaja de la estrategia es que en los días lentos o que van, las señales no es probable que sean rentables ya que no hay seguimiento a través de los movimientos de precios. La estrategia funciona mejor en trending entornos donde no se continúa la presión en una dirección. Cuando el mercado en general está en una tendencia, esta estrategia tiene una mayor probabilidad de éxito. En entornos que van el estocástico se puede utilizar en formas más tradicionales - que indica condiciones de sobrecompra o sobreventa. Recuerde, los indicadores son derivados de precio y, como tal, la acción del precio siempre deben confirmar lo que un indicador nos dice antes de tomar el comercio. Cory Mitchell, CMT Si te ha gustado la lectura de este artículo, por favor haga clic en el botón de suscribirse en la parte superior de la página para recibir un correo electrónico cuando nuevos artículos son publicados por este examinador. Para lecciones de negociación y análisis del mercado estadounidense por favor ver: vantagepointtrading ** Este artículo no es una recomendación. Consulte a su propio asesor financiero profesional antes de hacer la inversión o comercio decisiones. Comercio implica riesgo importante de pérdida y el autor y / o el distribuidor de este artículo no se hace responsable de cualquier inexactitud o pérdidas que puedan producirse como consecuencia de esta información.
Innovar Integrar Transformar
Estrategias de Gestión del Cambio y transferencia de conocimiento Procesos para un Proyecto SAP éxito 2 24 de mayo 2010 por Bill Wood Gente, organizativas y estrategias de gestión del cambio en una implementación de ERP suelen ser más difícil que la implementación de la tecnología. Cambios de implementación de ERP a la causa negocio empleados de diferentes departamentos a ser más conocedores de los negocios en general (Hall, 2002) (véase también Los Factores Top 5 ERP éxito Etapa del Proyecto de 22 factores críticos de éxito sobre la cooperación interdepartamental y la comunicación). Si bien esto es bueno, también presenta un conjunto de procesos de transferencia de conocimiento desafía a que los consultores sin la profundidad de proyecto y de habilidad para los negocios pueden no ser capaces de navegar. Incluso pueden no estar al tanto de las técnicas de transferencia de conocimiento (ver Screening métodos para encontrar el Consultor SAP Derecha Parte 2 sobre las habilidades requeridas y los requisitos de comunicación de un buen consultor). La naturaleza crítica de Formación y una estrategia de transferencia de conocimientos y técnicas en cualquier SAP o ERP Proyecto Aplicaciones ERP como SAP tienen una "fuente única" de la información creando una necesidad de desarrollar la comprensión de los procesos de negocio. Tareas de entrada de duplicados se eliminan y se incrementa el grado de precisión de los datos. Procesamiento Organizacional acelera aumento con el tiempo (después de la etapa de recesión aprendizaje inicial) y las dependencias entre departamentos aumentos que requieren un nivel de cooperación que hace que algunas tareas y puestos de trabajo obsoletos. Nivel de habilidad de los empleados y los aumentos de rendimiento (Scott y Azúcar 2004) que hacen las técnicas de transferencia de conocimiento, como la formación, un componente crítico para el éxito a largo plazo. Se necesitan diferentes tipos de Capacitación para SAP y ERP Project Success Uno de los mayores problemas en la preparación de la fuerza de trabajo para aplicaciones ERP como SAP es el tipo de formación que reciben. Los tipos de formación que decida utilizar, son parte de las estrategias de transferencia de conocimientos, técnicas o métodos para apoyar la transformación del negocio. La mayoría de las empresas sólo realizan la tradicional formación de teclado con guión que consiste en ejercicios de transacciones individuales cuidadosamente controladas. La formación contiene sólo un enfoque muy limitado sobre la realización de una pequeña secuencia de tareas de teclado para impartir la comprensión de una única transacción. Por lo general, no se transfieren los conocimientos relacionados con procesos. A menudo hay poco o ningún conocimiento transferido de: La importancia de los datos que se entró. Donde que los datos se integra en otras partes del sistema. Lo que las dependencias de datos subyacentes son. ¿Qué tipos de pasos para solucionar problemas a tomar. Lo que existen impactos interdepartamentales. ¿Qué parte del proceso general se ve afectada. Etcétera Junto a estas lagunas comunes en las técnicas y métodos de transferencia de conocimiento hay poco seguimiento en curso después de que el sistema es en vivo, tales como: Comunicaciones sobre el mantenimiento o consejos de rendimiento y trucos vez que el sistema es en vivo. La formación de solución de problemas adicionales o técnicas que puedan surgir. ¿Dónde encontrar los datos clave y la información para la toma de decisiones. Etcétera Los procesos actuales de transferencia de conocimientos, planes, estrategias, técnicas o métodos no incluyen estas actividades clave a pesar de que son importantes para el éxito del negocio a largo plazo. Esencialmente usuarios son entrenados en las tareas a realizar, pero poco o ningún entrenamiento se hace para ayudar a entender por qué se realizan las transacciones. Tienen poca o ninguna comprensión de las dependencias anteriores y posteriores dentro de sus propios servicios y en toda la empresa (Wheatley, 2000). El tipo de visión que produciría este tipo de planes y técnicas de transferencia de conocimiento sólo proviene de una experiencia significativa. La aplicación típica del sistema se centra en la formación de las transacciones individuales sin la explicación de las dependencias o procesos. Esto funciona para la exposición inicial al sistema, para el aprendizaje de la interfaz de usuario y los nuevos requisitos de entrada de datos. Este método no es bueno para la transformación del negocio a largo plazo o para una alta productividad. El éxito de Cambio Planificación de la gestión requiere de múltiples estrategias y tipos de formación - Una nueva Formación y Gestión del Cambio Modelo es necesaria Un proceso y un plan de gestión del cambio más completa, que algunas empresas instalar SAP u otros sistemas ERP conducta, es una explicación o resumen de los procesos y la forma en que la operación se enmarca en una corriente general del proceso. Esto todavía no es una estrategia de gestión del cambio suficiente, o proceso para asegurarse de que está haciendo los métodos y técnicas de transferencia de conocimientos adecuados. Una lista más completa de los métodos de transferencia de conocimiento incluye varios componentes: Procesamiento transaccional (entrenamiento típico teclado). La comprensión de procesos de negocio (algunos proyectos utilizan este método con diagramas de flujo de las transacciones para mostrar dependencias). Dependencias de datos maestros (pocos proyectos hacen este nivel de formación de los usuarios finales, ya que por lo general los consultores de implementación que tienen este nivel de comprensión). Procesamiento Operacional (menos proyectos siguen haciendo este tipo de entrenamiento, porque este es el tipo de solución de problemas ayuda a la producción de la capacitación que requiere consultores experimentados para estar en el lugar el tiempo suficiente para ayudar a los usuarios a trabajar a través de los temas). Las actividades en curso de transferencia de conocimiento, tales como reuniones especiales de solución de problemas con todos los usuarios afectados (trabajo a través de los problemas, como grupo, en una sala de conferencias). Continuando la comunicación acerca de consejos y trucos después de que el sistema es en vivo. Los 3 primeros elementos de la lista anterior se pueden llevar a cabo por profesionales competentes y cualificados de formación. O, ya que muchas empresas hacen, pueden también hacerse bien por miembros del equipo de entrenamiento. La mayoría de las empresas de consultoría utilizan un método llamado el enfoque "Train the Trainer". Este enfoque se basa en la enseñanza de los empleados internos de la empresa la forma de enseñar, o en tren, (teclado) cursos relacionados al transaccional. Se basa en ellos para ser capaz de caminar a través de ejercicios de usuario cuidadosamente con guión y controladas de transacciones limitadas y discretas. El Tren del enfoque Trainer es una técnica de transferencia de conocimiento bueno o método para muchas empresas si el personal que han proporcionado no se estira tan delgada que tienen la oportunidad de aprender lo que necesitan saber. Para que esto sea efectivo se requiere también el consultor a ser experto suficiente para transferir el conocimiento crítico necesario para tener éxito. Si un consultor con experiencia profunda que pueden transferir el conocimiento de transacción junto con las dependencias de datos, la comprensión fundamental del proceso, e incluso sugerencias para solucionar problemas. Si los consultores en el proyecto no son capaces de hacer esto, entonces es muy probable que no tienen la experiencia que pudo haber sido presentada. Su acuerdo de compromiso puede ser beneficioso incluir algún tipo de lenguaje para apoyar los requisitos de transferencia de conocimiento, no sólo que se debe hacer, pero los resultados esperados de que la transferencia de conocimiento. Si los consultores en el proyecto no tienen un buen proceso general de la comprensión de sus entrenadores tendrán dificultades y el cuarto punto, el procesamiento de excepciones, será casi imposible. Por ejemplo, un plan de buenos consultores transferencia de conocimientos debe incluir la capacidad de transferir conocimiento del ciclo del proceso entero de su área, tales como: Orden de cobranza Solicitud de Pago Plan para producir Etcétera Mi experiencia es que el enfoque de "Train the Trainer" es el método más eficaz para la transferencia de conocimientos a los empleados internos. Y a su vez, una buena transferencia de conocimientos para empleados internos ayuda a garantizar la gestión del cambio a largo plazo. Como resultado de la necesidad de comprender el área total del ciclo de proceso de los consultores deben tener una profunda experiencia en sus respectivas áreas de especialización. ========================= Hall, R. (2002), "Sistemas de Planificación de recursos empresariales y Cambio Organizacional:? Organizaciones obra transformadora" Cambio Estratégico, vol. 11, pp. 263-270. Scott, J. y Sugar, D. (2004), Actas de la Décima Conferencia de las Américas sobre los Sistemas de Información, Nueva York, pp. 3.211-3215 "Efectividad de ERP manuales de capacitación percibidas.". Sia, S. y Soh, C. (2002), "Evaluación de la gravedad de la ERP-Organización desalineación." Actas de la Vigésima Segunda Conferencia Internacional sobre Sistemas de Información, Nueva Orleans, pp. 723-729. Wheatley, Malcolm (2000), "ERP Formación apesta", CIO Magazine, junio. ========================= Ponte en contacto conmigo hoy a través de nuestro formulario de contacto del sitio (r3now / contacto), teléfono o e-mail. +1 (704) 905 5175 =========================
Long-Term Capital Management Explicación
Long-Term Capital Management Explicación Long-Term Capital Management LP (LTCM) era un fondo de cobertura especulativa [1] basada en Greenwich. Connecticut que utiliza estrategias de operación de retorno absoluto (como el arbitraje de renta fija. Arbitraje estadístico. Y pares de comercio) combinado con un alto apalancamiento. Fondo de cobertura principal de la empresa, Long-Term Capital Cartera LP fracasó a finales de 1990, dando lugar a un rescate por otras instituciones financieras, bajo la supervisión de la Reserva Federal. [2] Grupo de arbitraje en Salomon; Maestría en Finanzas, LSE John Meriwether encabezó mesa de negociación de bonos Salomon Brothers 'hasta que renunció en 1991 en medio de una negociación scandal. In 1993 creó capital a largo plazo como los fondos de cobertura y reclutó a varios operadores de bonos Salomon y dos futuros ganadores del Premio Nobel, Myron Scholes y Robert C. Merton. Otros directores de la firma incluyen Eric Rosenfeld. Greg Hawkins. Larry Hilibrand. William Krasker, Dick Leahy, Víctor Haghani. James McEntee, Robert Shustak, y David W. Mullins Jr. La compañía constaba de Long-Term Capital Management (LTCM), una sociedad constituida en Delaware, pero con sede en Greenwich, Connecticut. LTCM logró oficios en Long-Term Capital Cartera LP, una sociedad registrada en las Islas Caimán. El funcionamiento del fondo fue diseñado para tener muy bajo costo operativo; operaciones se llevaron a cabo a través de una asociación con Bear Stearns y relaciones con los clientes eran manejados por Merrill Lynch. Meriwether eligió para comenzar un fondo de cobertura para evitar la regulación financiera impuesta a los vehículos de inversión más tradicionales, tales como fondos mutuos s, según lo establecido por la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 - fondos que aceptó apuestas de cien o menos individuos con más de un millón de dólares en el patrimonio neto de cada estaban exentos de la mayoría de los reglamentos que limitan otras sociedades de inversión. A finales de 1993, Meriwether acercó a varios "individuos de alto valor neto", en un esfuerzo para asegurar el capital inicial para Long Term Capital Management. Con la ayuda de Merrill Lynch, LTCM asegurado cientos de millones de dólares de los dueños de negocios, celebridades y fundaciones universitarias, incluso privadas. La mayor parte del dinero, sin embargo, vino de España y países conectados a la industria financiera. Para el 24 de febrero de 1994, el día LTCM comenzó el comercio, la empresa había acumulado un poco más de $ 1010 millones en capital. Estrategias de negociación La compañía utilizó modelos matemáticos complejos para aprovechar las ofertas de arbitraje de renta fija (oficios de convergencia llamados) por lo general con los Estados Unidos japonés y europeo de bonos del gobierno s. Los bonos del gobierno son una "obligación de deuda a plazo fijo", lo que significa que van a pagar una cantidad fija en un momento determinado en el futuro. Las diferencias en el valor presente de los bonos son mínimos, por lo que de acuerdo a la teoría económica de cualquier diferencia de precio será eliminado por el arbitraje. A diferencia de las diferencias en los precios de las acciones de las dos empresas, lo que podría reflejar diferentes fundamentos subyacentes, las diferencias de precios entre un bono del Tesoro a 30 años y un año de bonos de edad tesorería 29 y tres cuartos debe ser mínimo - tanto verán un pago fijo de aproximadamente 30 años en el futuro . Sin embargo, surgieron pequeñas discrepancias entre los dos enlaces, debido a una diferencia en la liquidez. Por una serie de transacciones financieras, que asciende básicamente a la compra del bono más barato 'off-the-run' (el año de bonos de edad 29 y tres cuartos) y cortocircuitando el, enlace más caro, pero más líquido "on-the-run '( el bono a 30 año sólo emitida por el Tesoro), sería posible obtener un beneficio como la diferencia en el valor de los bonos se estrecharon cuando se emitió un nuevo bono. LTCM también intentó crear un fondo astilla en 1996 llamó LTCM-X que invertir en operaciones de riesgo aún mayor y también se centran en los mercados latinoamericanos. LTCM se volvió hacia el banco UBS para invertir en y escribir la orden de esta nueva empresa spin-off. [4] Como base de capital del LTCM fue creciendo, se sentían presionados para invertir ese capital y había acabado de buenas apuestas bonos de arbitraje. Esto llevó LTCM para emprender estrategias comerciales más agresivas. Aunque estas estrategias comerciales eran de mercado neutral, es decir, que no dependían de las tasas de interés globales o precios de las acciones a subir (o bajar), no eran los oficios de convergencia en cuanto tales. Para 1998, LTCM tenía extremadamente grandes posiciones en áreas como el arbitraje de fusiones (apuestas si las fusiones se completarían o no) y SP 500 opciones (volatilidad corta neta SP a largo plazo). LTCM se había convertido en un importante proveedor de SP 500 vega, que había estado en la demanda de las empresas que deseen asegurarse esencialmente acciones contra caídas futuras. Debido a estas diferencias de valor fueron minutos, sobre todo para el comercio-la convergencia de fondos necesaria para tomar posiciones muy apalancadas a obtener un beneficio significativo. A principios de 1998, la empresa tenía un capital de $ 4720 millones y se había prestado más de $ 124,5 mil millones, con activos de alrededor de $ 129 mil millones, para un coeficiente de endeudamiento de más de 25 a 1. Tenía fuera de balance posiciones en derivados con un valor nocional de aproximadamente $ 1250 mil millones, la mayoría de los cuales estaban en derivados de tipo de interés s como swap de tasa de interés s. El fondo también invierte en otro derivado s como opción de renta variable s. En 1998, el presidente de la Unión de Bancos Suizos dimitió como consecuencia de una pérdida de $ 780 millones debido a problemas de Long-Term Capital Management. [1] Evasión de impuestos Long Term Capital Management se encontró que han realizado ciertas transacciones de evasión fiscal. Aproximadamente $ 100 millones de las pérdidas reclamadas por LTCM se rechazaban por la Corte de Connecticut, Distrito de los Estados Unidos. Un correo electrónico de fecha 10 de marzo de 1995, a Jan Blaustein Scholes, la novia de Myron en el momento y consejero general responsable de la creación de operaciones de arrendamiento financiero asociados a las pérdidas no permitidos, afirmó. "Para nuestra entidad CHIPS III vamos a usar un nombre no relacionado con CBB. Esto hace que sea un poco más difícil para el IRS para vincular todas las ofertas juntos." Igualmente alarmante, Myron Scholes indicó que él no era un experto en derecho fiscal. Un libro de texto, "Impuestos Estrategia de Negocios" (principalmente escrita por Myron Scholes), contiene capítulos sobre ambos sustancia económica y el paso transacción s, que son los dos conceptos en las que la pérdida fiscal fue anulado por el IRS. En un memorando al comité de gestión de largo plazo de fecha 12 de noviembre de 1996, Myron Scholes escribió: "Debemos decidir en un futuro próximo (1) cómo asignar estas pérdidas de capital; (2) la forma de" comercio "para que ellos se llevan a cabo en manos de alto valor, y (3) la forma de planificar para poder disfrutar de los beneficios de la utilización de estas pérdidas para el período más largo de tiempo Si tenemos cuidado, más probable es que nunca tenemos que pagar a largo plazo del capital. gana en el "préstamo" del Gobierno ". Él continuó, "¿Cómo debe LTCM pagar los que trajeron las pérdidas fiscales a fruición y asignar los gastos de llevar a cabo la operación?" [5] Ver artículo principal: 1997 crisis financiera asiática y 1998 crisis financiera rusa. Aunque gran parte del éxito en los mercados financieros se debe a la turbulencia plazo inmediato de corta, y la capacidad de los gestores de fondos de identificar las asimetrías de información, se establecieron los factores que dan lugar a la caída de los fondos antes de la crisis financiera de Asia oriental de 1997. En mayo y junio de 1998 los rendimientos del fondo fueron -6,42% y -10,14% respectivamente, la reducción de capital de LTCM por $ 461 millones. Esto se agrava aún más por la salida de Salomon Brothers en el negocio de arbitraje en julio de 1998. Estas pérdidas se acentuaron a través de las crisis financieras de Rusia en agosto y septiembre de 1998, cuando el Gobierno de Rusia dejó de pagar sus bonos del gobierno. Inversionistas en pánico venden bonos japoneses y europeos para comprar bonos del Tesoro de Estados Unidos. Los beneficios que se supone que se producen cuando el valor de estos bonos convergentes se convirtió en enormes pérdidas como el valor de los bonos se separaron. A finales de agosto, el fondo había perdido $ 1850 millones en capital. Como resultado de estas pérdidas, LTCM tenía que liquidar algunas de sus posiciones en un momento muy desfavorable y sufrir más pérdidas. Un buen ejemplo de las consecuencias de estas liquidaciones forzosas está dada por Lowenstein (2000). Informa que LTCM estableció una posición de arbitraje en la compañía doble cotización (o "DLC") Royal Dutch Shell en el verano de 1997, cuando Royal Dutch cotizaba a una prima de 10.8% en relación con Shell. En total $ 2.3 mil millones fueron invertidos, la mitad de los cuales fue "larga" de Shell y la otra mitad era "corto" en el Real Dutch. LTCM fue esencialmente apostando a que los precios de las acciones de Royal Dutch Shell y convergerían. Esto podría haber sucedido en el largo plazo, pero debido a sus pérdidas en otras posiciones, LTCM tenía que descansar su posición en Royal Dutch Shell. Lowenstein informa de que la prima de Royal Dutch había aumentado a alrededor del 22%, lo que implica que LTCM incurrió en una gran pérdida en esta estrategia de arbitraje. LTCM perdió $ 286 millones en el patrimonio pares de negociación y más de la mitad de esta pérdida se explica por el comercio de Royal Dutch Shell. La compañía, que estaba proporcionando rendimientos anuales de casi el 40% hasta el momento, sufrió una fuga hacia la liquidez. En las tres primeras semanas de septiembre, la equidad de LTCM cayó de $ 2.3 mil millones en el inicio del mes de sólo $ 400 millones para el 25 de septiembre con un pasivo aún más de $ 100 mil millones, esto se tradujo en un ratio de apalancamiento efectivo de más de 250 a 1 . 1.998 rescate Long-Term Capital Management hizo negocios con casi todo el mundo importante de Wall Street. De hecho, gran parte de la capital del LTCM estaba compuesta por fondos de los mismos profesionales financieros que se negocien con. Como se tambaleó LTCM, Wall Street teme que el hecho de que a largo plazo podría causar una reacción en cadena en numerosos mercados, provocando pérdidas catastróficas en todo el sistema financiero. Después de LTCM logró recaudar más dinero por su cuenta, se hizo evidente que se estaba quedando sin opciones. El 23 de septiembre de 1998, Goldman Sachs. AIG. y Berkshire Hathaway ofreció entonces para comprar a los socios del fondo de $ 250 millones, para inyectar $ 3750 millones y operar LTCM dentro de la propia división comercial de Goldman. La oferta era sorprendentemente baja para los socios de LTCM, porque en el inicio del año de su firma había valido la pena $ 4700 millones. Warren Buffett dio Meriwether menos de una hora de aceptar el acuerdo; el período de tiempo transcurrido antes de que un acuerdo podría ser resuelto. Al no ver opciones dejaron el Banco de la Reserva Federal de Nueva York organizó un rescate de $ 3625 millones por los principales acreedores para evitar un colapso mayor en los mercados financieros. [6] El director negociador de LTCM era consejero general James G. Rickards. [7] Las contribuciones de las diferentes instituciones han sido los siguientes: [8] [9] A cambio, los bancos participantes consiguieron una cuota de 90% en el fondo y la promesa de que se establecería un consejo de supervisión. Los socios de LTCM recibieron una participación del 10%, siendo un valor aproximado de $ 400 millones, pero este dinero fue completamente consumidos por sus deudas. Los socios de una vez tuvieron $ 1900 millones de su propio dinero invertido en LTCM, todo lo cual fue aniquilado. El temor era que habría una reacción en cadena ya que la empresa liquidó sus valores para cubrir su deuda, lo que lleva a una caída en los precios, lo que obligaría a otras empresas para liquidar su propia deuda creando un círculo vicioso. Se encontró que las pérdidas totales para ser $ 4600 millones. Las pérdidas en las principales categorías de inversión fueron (ordenados por magnitud): $ 1.6 mil millones en swaps $ 1,3 mil millones en la volatilidad de la equidad $ 430 mn en Rusia y otros mercados emergentes $ 371 mn en oficios de dirección en los países desarrollados $ 286 mn en pares de patrimonio (como VW, Shell) $ 215 mn en la curva de rendimiento de arbitraje $ 203 mn en SP 500 acciones $ 100 mn en el arbitraje de bonos basura las pérdidas no sustanciales de arbitraje de fusiones De Capital a Largo Plazo fue auditada por Price Waterhouse LLP. Después de que el plan de rescate por los otros inversores, el pánico se calmó, y las posiciones anteriormente en poder de LTCM fueron finalmente liquidó a un pequeño beneficio a los equipos de rescate. Algunos funcionarios de la industria dijeron que la Reserva Federal de Nueva York participación en el rescate, sin embargo benigna, alentaría a las grandes instituciones financieras a asumir más riesgos, en la creencia de que la Reserva Federal podría intervenir en su nombre en caso de problemas. Federal Reserve Bank de acciones de Nueva York levantó preocupaciones entre algunos observadores del mercado que podría crear un riesgo moral. [10] Estrategias de LTCM se compararon (un contraste con el aforismo eficiencia del mercado que no existen billetes de $ 100 tendido en la calle, como alguien ya los ha recogido) a "recoger monedas de cinco centavos frente a un bulldozer" - una pequeña ganancia probable sopesar una pequeña posibilidad de una pérdida grande, como los pagos de la venta de una opción de compra desnuda-de-the-money. Tras el rescate, Long-Term Capital Management continuó operaciones. Al año siguiente el plan de rescate, que ganó 10%. A principios de 2000, el fondo había sido liquidada, y el consorcio de bancos que financió el rescate había sido pagado; pero el colapso fue devastador para muchos involucrados. Mullins, una vez considerado un posible sucesor de Alan Greenspan. vio su futuro con la Reserva corriendo. Las teorías de Merton y Scholes tuvo una paliza pública. En sus informes anuales, Merrill Lynch observó que los modelos de riesgo matemáticas "pueden proporcionar una mayor sensación de seguridad que garantiza, por lo tanto, la dependencia de estos modelos debe ser limitado." Después de ayudar a relajarse LTCM, Meriwether lanzó JWM Partners. Haghani, Hilibrand, Leahy y Rosenfeld todo inscribieron como directores de la nueva empresa. En diciembre de 1999, se habían recaudado $ 250 millones para un fondo que continúe muchos de LTCM de estrategias de este tiempo, utilizando menos apalancamiento. Con la crisis de crédito, JWM Partners LLC fue golpeado con la pérdida de 44% entre septiembre de 2007 febrero de 2009 en su fondo de Valor Relativo Oportunidad II. Como tal, Hedge Fund JWM se cerró en julio de 2009. [11] Bibliografía Otras lecturas Sitio Web: Eric Rosenfeld habla de LTCM, diez años más tarde. MIT Tech TV. 2009-02-19. Todas las apuestas están apagadas: ¿Cómo el arte de vender y la capacidad intelectual fallidos de capital a largo plazo. Siconolfi. Miguel. Pacelle, Mitchell; Raghavan, Anita. Wall Street Journal. 11/16/1998. harv. Sitio Web: billones de dólares de apuesta. 02/08/2000. PBS Nova. Long-Term Capital Management y la Sociología de Arbitraje. MacKenzie. Donald. Economía y Sociedad. 2003. 32. 3. 349-380. 10.1080 / 03085140303130. harv. Libro: Fenton-O'Creevy, Mark. Traders - Los riesgos, decisiones y de gestión en los mercados financieros. Nicholson, Nigel; Soane, Emma; Willman, Paul. 2004. 0-19-926948-3. Prensa de la Universidad de Oxford. Blowing Up. Gladwell. Malcolm. New Yorker, el. 2002. harv. Libro: MacKenzie, Donald. Un motor, no una cámara: Cómo Modelos Financieros Mercados de forma. 2006. 0-262-13460-8. La Prensa MIT. Libro: Poundstone, William. Fortune Fórmula: La historia no contada del sistema de apuestas Científico que Batir los Casinos y Wall Street. 2005. 0-8090-4637-7. Hill y Wang. Estudio de caso: Long-Term Capital Management erisk Meriwether y Strange Weather: Inteligencia, Gestión de Riesgos y Austhink Pensamiento Crítico Tribunal Federal de Distrito del juicio Connecticut el estatus fiscal de las pérdidas LTCM Michael Lewis - NYT - Cómo agrietada de enero del Egghead 1.999 Notas y referencias Una historia financiera del Volumen II de Estados Unidos: 1970 -2001, Jerry W. Markham, Capítulo 5: Consolidación bancaria, MESharpe, Inc. 2002 Libro: Greenspan, Alan. La Era de la Turbulencia: Aventuras en un Nuevo Mundo. 2007. 193-195. 978-1-59420-131-8. La prensa de Penguin. nobelprize / economía / laureados / 1997 / index. html El Banco de Suecia el Premio en Ciencias Económicas 1997 Libro: Lowenstein, Roger. Cuando Genius Error: la subida y la caída de Long-Term Capital Management. 2000. Random House Trade Paperbacks. 9780375758256. 95-97. usdoj. gov/tax/082704JBALongTermUS. pdf Libro: Partnoy, Frank. Frank Partnoy . Infecciosas Codicia: ¿Cómo Engaño y Riesgo dañados los Mercados Financieros. Frank Partnoy. 2003. Macmillan. 0805075100. 261.
Friday, November 25, 2016
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